Marktbrief #3

Die Geldmenge bestimmt die Aktienmärkte

Der Chart zeigt deutlich, wie stark der Preis des S&P 500 und die Geldmenge (Global Liquidity Proxy) miteinander korrelieren. Nach dem herben Einbruch im Februar und März 20 wurde die Geldmenge sukzessive erhöht und hat den S&P 500 sozusagen „aufgefangen“. Eine analoge Entwicklung lässt sich in allen großen Indizes entdecken.

Verstehen wir das, verstehen wir auch, dass Zentralbanken (in Kombination mit Staaten), die Märkte beinflussen bzw. sogar manipulieren. Es bringt uns zu der Erkenntnis, dass mehr Geld zu höhreren Aktienpreisen führt, auf der anderen Seite sollten wir aber nicht vergessen, dass mehr Geld auch zu weniger Kaufkraft führt. Kein guter Deal.

Bitcoin berührt das All-Time-High & korrigiert

Lange habe ich und ziemlich sicher auch viele andere auf diesen Moment gewartet: Bitcoin setzt ein neues All Time High und verpasst allen Kritikern eine Abfuhr. Für die im Krypto-Space Aktiven sind überall positive News über Bitcoin zu lesen und die Preisprognosen großer Bankenhäuser treiben einem das Lächeln ins Gesicht. Erst ganz frisch äußerte sich nun auch der CEO von BlackRock, eine Vermögensverwaltungsfirma mit sieben Billionen US-Dollar an verwaltetem Vermögen, über Bitcoin und ließ verlauten, dass Bitcoin eine Gefahr für den US-Dollar als Reservewährung spielen könnte.

Bezüglich Paypal zeigt eine Umfrage, dass bereits 17% von PayPals Usern aus den Vereinigten Staaten Bitcoin mittels der Bezahl-App gekauft haben. Das ist eine überwältigende Zahl, insbesondere in Anbetracht der kurzen Zeitspanne seit der Verkündung und der Implementation. Wir dürfen gespannt sein, wie sich diese Entwicklung weiter entfaltet und wie die Akzeptanz in anderen Ländern sein wird. Man kann die Art von PayPal, wie sie die Bitcoinverwahrung handhaben, sicherlich kritisieren, positiv für Bitcoin an sich ist es aber allemal, da nun auch der Average Joe einfach Bitcoin über einen ihm vertrauten Provider kaufen kann. 

Weitere interessante Informationen werden aus dem extrem inflationsgebeuteltem Land Venezuela vermeldet. Dort hat das Militär angefangen, Bitcoin Mining Facilitäten in Betrieb zu nehmen, um die Solvenz zu wahren. Dies ist eine Entwicklung, über die ich bereits viel gesprochen habe: Regierungen wollen Bitcoin zwar nicht, da er ihnen das Geldmonopol entzieht, früher oder später werden sie sich jedoch aus unterschiedlichen Gründen beugen. Der Iran hat vor einigen Wochen den Anfang gemacht und Bitcoin dazu auserkoren, die Subventionen zu umschiffen. Venezuela nutzt Bitcoin nun, um nicht komplett in der finanziellen Bedeutungslosigkeit zu versinken. Andere Nationen werden aus verschiedenen Beweggründen folgen.

Alles in allem setzt sich der Trend fort und wir sehen viele institutionelle Player (nun auch offiziell) in den Markt strömen. Was man schon vor zwei Jahren am Over the counter Markt (Privatverkäufe von Bitcoin ohne Auswirkung auf den Preis) erahnen konnte, scheint sich nun zu bestätigen. Große Player mögen zwar überrascht tun, ich persönlich kaufe ihnen das jedoch nicht ab und bin der Überzeugung, dass sie ihre Taschen über die letzten Jahre ordentlich gefüllt haben. Das bedeutet, dass Bitcoin nicht mehr einfach nur Spielgeld oder eine wilde technologische Idee ist. Ganz im Gegenteil: Bitcoin ist in der Wallstreet angekommen und wird dort nicht mehr verschwinden. Der Durchschnittsbürger bekommt davon bisher nichts mit und wird völlig überrascht sein, wenn der Bitcoin-Preis erneut durch die Decke geht. Aus vergangenen Phasen können wir relativ sicher sagen, dass sich dann wieder FOMO (Fear of missing out; Die Angst, nicht bei der Rally dabei zu sein) breit machen wird. Jeder will dann auf einmal noch der große Gewinner sein. Dies ist der Moment, an dem wir die richtige Rally sehen werden.

Bitcoin Preisvorhersage Modell

Der Abstand zwischen Modellvorhersage und dem Bitcoin-Preis ist nach wie vor recht deutlich. Wie ich es in den vorherigen Ausgaben bereits angemerkt habe, ist dieses Verhalten nicht ungewöhnlich und wir konnten es schon in vorherigen Zyklen beobachten. 

Interessant für uns sind zwei Fakten:

1. Wir kennen dieses Verhalten, weswegen es uns nicht aus der Ruhe bringen oder an dem Modell zweifeln lassen sollten.

2. Sollte sich das Verhalten wiederholen, wovon wir aufgrund der Historie ausgehen können, haben wir bereits jetzt schon ein enormes Potenzial allein durch die Rückkehr zur Modelllinie.

Die Kurve des S2F Modells beginnt gerade erst, sich exponentiell zu entfalten. Sollte sich der Bitcoin Preis weiterhin an ihr orientieren und die Lücke sogar schließen können, ist ein rasantes Wachstum zu erwarten. Unser Stock to Flow Modell gibt aktuell einen Preis von rund 37.000 US-Dollar vor. Ich persönlich rechne damit, dass es noch einen Moment dauern sollte, bis beide Linien auf einem Level sind, dieser Punkt aber nicht allzu weit in der Zukunft liegt.

Welche Rolle spielen Altcoins?

Noch ein paar Worte zum Altcoinmarkt: Wie ich bereits häufig betont habe, ist Bitcoin die Revolution und Altcoins können unter Umständen an der einen oder anderen Stelle tolle Verbesserungen bringen. Um das generelle Sentiment besser einschätzen zu können, macht es Sinn, sich die Bitcoin Dominanz anzusehen. Sie gibt an, wie hoch der Anteil des Marktvolumens von Bitcoin gemessen am Marktvolumen des gesamten Kryptomarktes ist. In der letzten Zeit lässt sich recht gut beobachten, dass Bitcoin in der Regel die Richtung vorgibt und Altcoins während der Konsolidierung von Bitcoin nachziehen. Dieses Verhalten bildet sich selbstverständlich auch in der Dominanz ab und lässt hin und wieder Rückschlüsse zu, wenn wir eine Altcoin Rally sehen. Grundlegend sinkt die Dominanz seit einiger Zeit, was dafür spricht, dass Investoren dem Markt wieder mutiger entgegentreten und versuchen, monetäre Potentiale in Altcoins zu nutzen.

Ergänzend möchte ich gerne noch darauf hinweisen, dass eine Rally in Bitcoin meist für den gesamten Kryptomarkt positiv ist. Ein steigender Bitcoinpreis sorgt für stärkeren Kapitalzufluss und einige Aktuere suchen in finanzielles Glück dann in Altcoins, da sie dort noch besonders früh sein können, aber trotzdem spät genug sind, um nicht zu viel Risiko für potentiell weiteres Abwärtspotential in Kauf nehmen zu müssen. Dies ist einer der Gründe, warum wir regelmäßig Altcoins analysieren. Durch fundamentales Wissen über Coins ist man in der Lage (sollte man auf Altcoins setzen wollen), die fundamental bestmöglichen zu wählen und somit das Risiko nochmals zu verringern.

Altcoin der Ausgabe

Aufgrund einiger unvorhersehbarer Ereignisse müssen wir die angekündigte Analyse von Polkadot leider um eine Woche verschieben. Aus diesem Grund möchten wir euch ein Projekt vorstellen, dass wir uns bereits vor einiger Zeit genauer angesehen haben und das uns gut gefiel. Das heutige Altcoinprojekt heißt Grin und wir ordnen es den Währungen zu. Äußerst gut gefällt uns bei Grin, dass es genau wie Bitcoin ein von der Community getriebenes Projekt ist und darüber hinaus die Erweiterung durch das Mimble Wimble Protokoll enthält, dass Transaktionen verschlanken und anonymisieren kann.